管理層將通過(guò)信托計(jì)劃增持不超過(guò)6億元公司股票

　　東方園林公司公告基于對(duì)目前資本市場(chǎng)形勢(shì)認(rèn)識(shí)和對(duì)未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展信心,公司部分董事、監(jiān)事、高管及部分員工擬通過(guò)“山東信托—恒贏2號(hào)集合資金信托計(jì)劃”增持總量不低于公司總股本2%,最高不超過(guò)公司總股本4.90%股份,總金額不超過(guò)6億元。

　　園林行業(yè)首例杠桿信托增持計(jì)劃,鎖定期不低于6個(gè)月

　　公司是園林行業(yè)中首家采用杠桿信托模式增持的企業(yè)。此次信托計(jì)劃自籌資金與融資資金比例為1:1.8,公司參與高管出資規(guī)模約為2.15億元,實(shí)際控制人何巧女為信托計(jì)劃提供個(gè)人擔(dān)保。信托計(jì)劃存續(xù)期為6年,鎖定期為增持最后一筆完成后不低于6個(gè)月。

　　低位增持彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心

　　從2013年年報(bào)來(lái)看,公司項(xiàng)目結(jié)算進(jìn)度已明顯加快,盈利質(zhì)量提升已成為后期發(fā)展重點(diǎn),未來(lái)公司或?qū)⒁詷I(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)逐步帶動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表改善。此次增持價(jià)格與去年增發(fā)價(jià)格接近(增發(fā)價(jià)為25元),我們認(rèn)為公司管理層在目前位置大比例增持充分顯示出對(duì)后期公司發(fā)展的信心。

　　估值:維持盈利預(yù)期及目標(biāo)價(jià)

　　我們維持公司14-16年1.82/2.50/3.34元盈利預(yù)測(cè)和43.20元目標(biāo)價(jià)不變(基于瑞銀VACM模型,WACC為9.0%),繼續(xù)給予買入評(píng)級(jí)。