日前，奧雅設(shè)計（300949.SZ）IPO申請獲批，將于創(chuàng)業(yè)板上市，網(wǎng)上發(fā)行申購日定于2021年2月9日（T日）。

　　根據(jù)招股書，本次發(fā)行價為54.23元/股，對應(yīng)2019年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為31.92倍；擬公開發(fā)行不超過1500萬股，占發(fā)行后總股本的25%；擬募集資金7.03億元，投入設(shè)計服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、技術(shù)研發(fā)中心擴建、信息化與協(xié)同平臺建設(shè)等項目。

　　業(yè)績快速成長，堅持核心創(chuàng)意研發(fā)優(yōu)勢

　　資料顯示，奧雅設(shè)計2001年成立于深圳，目前兩大核心業(yè)務(wù)分別是景觀設(shè)計和創(chuàng)意設(shè)計為主導的EPC總承包業(yè)務(wù)。過去三年，公司業(yè)績保持高速增長。2017 -2019年，奧雅設(shè)計分別實現(xiàn)總營收2.73億、3.81億、5.18億，同比增長42.59%、39.52%、35.96%；分別實現(xiàn)歸母凈利潤4616.16萬、8988.08萬、1.12億，同比增長43.84%、94.71%、24.66%。

　　縱觀A股23家園林工程上市企業(yè)，雖然總資產(chǎn)和整體營收規(guī)模不及老牌公司，奧雅設(shè)計仍憑借優(yōu)秀的盈利能力和成長速度位列第一梯隊。2019年，公司以48.14%的毛利率高居全行業(yè)榜首，歸母凈利潤總額全行業(yè)排名第六，總營收增速全行業(yè)排名第四。

　　自成立以來，奧雅設(shè)計便以設(shè)計創(chuàng)新為核心競爭力，研發(fā)投入逐年穩(wěn)步提升，2017-2019年研發(fā)支出分別為1165.59萬元、1386.57萬元和2166.48萬元，同時設(shè)計人員薪酬占主營業(yè)務(wù)成本的比重為67.94%、67.85%和65.80%。秉承“人本、自然”的設(shè)計理念，公司在實踐中將現(xiàn)代景觀設(shè)計理念與地域性場景融合，完成了上千項兼具功能性與藝術(shù)性的設(shè)計作品。

　　同時，公司還深耕領(lǐng)域前沿的數(shù)字化信息技術(shù)，積極融合技術(shù)尋求創(chuàng)新的解決方案。憑借多年來在數(shù)字孿生（Digital Twin）領(lǐng)域的探索和研究，公司的三維模型信息化技術(shù)已能將場地的實景模型以云端、二維碼鏈接的方式進行分享，實現(xiàn)在線瀏覽、批注、測量等功能；城市仿真技術(shù)，能把物理城市還原映射到數(shù)字化平臺上，通過平臺將規(guī)劃與設(shè)計成果與城市實景相互融合、渲染，實現(xiàn)3D實時時交互功能。公司還一改傳統(tǒng)的場地勘察方式，轉(zhuǎn)而運用小型旋翼無人機進行測量，具備低成本、高效率、靈活快捷等優(yōu)勢。另外，公司在工程、公共藝術(shù)、生態(tài)環(huán)境、社會價值與人文關(guān)懷、植物學與園藝技術(shù)等領(lǐng)域均實現(xiàn)了多項科技創(chuàng)新成果。

　　同時，隨著消費升級與國內(nèi)文旅產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，奧雅設(shè)計還積極進入旅游度假區(qū)、主題樂園建設(shè)等領(lǐng)域，通過深入發(fā)掘地域文化，滿足文旅市場的多樣化需求。根據(jù)市場需要公司創(chuàng)建了洛嘉兒童子品牌，旨在打造中國非動力兒童樂園和活動空間第一品牌，針對親子活動空間和兒童友好型城市的發(fā)展需求提供創(chuàng)意綜合業(yè)務(wù)。

　　客戶資源優(yōu)質(zhì)，推動設(shè)計業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向EPC模式

　　經(jīng)過數(shù)年的積累和成長，奧雅設(shè)計已與國內(nèi)各級政府、公共機構(gòu)及房地產(chǎn)開發(fā)商建立了長期穩(wěn)固的合作關(guān)系，包括唐山世園投資、湘江新區(qū)、保利、泰禾、萬科、金茂等；以多個標志性項目在業(yè)界樹立起了高端設(shè)計的品牌形象，如如安順虹山湖市民公園獲國際園林設(shè)計師聯(lián)合會IFLA AAPME雨洪管理類別榮譽獎，深圳東角頭地鐵站公園獲深圳市優(yōu)秀工程勘察設(shè)計獎一等獎等。

　　此外，奧雅設(shè)計還根據(jù)自身優(yōu)勢和戰(zhàn)略，大力推動業(yè)務(wù)由聚焦創(chuàng)意設(shè)計向工程總承包（EPC）模式轉(zhuǎn)變。2017-2019年，公司EPC總承包業(yè)務(wù)分別同比增長331.79%、186.08%、27.77%，占總營收比例由2017年的1.95%來到2019年的11.41%。在EPC總承包項目中，公司可從用地規(guī)劃咨詢就開始融入市場需求，并在后期經(jīng)濟測算、景觀設(shè)計、藝術(shù)軟裝的具體實施中進行多專業(yè)的配合，形成全流程的系統(tǒng)方案落地，全面滿足市場對人居環(huán)境的人文需求和宜居體驗。EPC項目延申了公司的服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，提高市場業(yè)務(wù)覆蓋率，體現(xiàn)了公司在景觀設(shè)計領(lǐng)域的優(yōu)勢，以設(shè)計帶動施工的模式向產(chǎn)業(yè)鏈后端延伸有望成為公司未來發(fā)展的一大方向。

　　公司表示，本次募投項目將圍繞現(xiàn)有主業(yè)的開拓和擴建、技術(shù)升級和信息化建設(shè)等領(lǐng)域。募投項目旨在增強公司綜合服務(wù)能力，保持和擴大公司在技術(shù)、服務(wù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢。該些項目建成后，將有利于奧雅設(shè)計鞏固深化原有客戶及開拓新客戶，有助于公司產(chǎn)品在目標市場的占有率持續(xù)上升，以及公司主營業(yè)務(wù)收入和利潤水平穩(wěn)健提升。

　　存量時代行業(yè)迎新機遇

　　從行業(yè)角度看，目前園林景觀行業(yè)正經(jīng)歷著一場變革，新的機遇和挑戰(zhàn)已悄然來臨。一方面，在地產(chǎn)領(lǐng)域，隨著地產(chǎn)行業(yè)對于商品房品質(zhì)的要求逐步提升，住宅配套的園林景觀能夠有效提高人居環(huán)境質(zhì)量，從而提高地產(chǎn)產(chǎn)品的附加值，行業(yè)在地產(chǎn)中的占比正逐步上升。

　　另一方面，在市政領(lǐng)域，我國57%的城鎮(zhèn)化率距離發(fā)達國家的80%的標準，尚有一定差距，但自2017年地方政府去杠桿、2018年信用收縮、2019年龍頭企業(yè)控股權(quán)接連轉(zhuǎn)讓后，行業(yè)供給側(cè)已大幅收縮，市場向競爭力較強的頭部企業(yè)集中。同時，隨著近年來我國大力推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，城市園林景觀的功能要求，已從追求外在形象的整潔美觀，轉(zhuǎn)向城市生態(tài)功能提升、自然環(huán)境的保護、城市生態(tài)安全保障，以及城市可持續(xù)發(fā)展能力提升等方面；從單純作為城市必要的公共服務(wù)，升格為改善人居環(huán)境、提升國民生活品質(zhì)、提升地區(qū)吸引力和競爭力的層次。

　　未來，隨著新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的深入推進，以及地產(chǎn)商品房對園林景觀建設(shè)的重視，具備良好基本面、注重技術(shù)與創(chuàng)新能力的公司將持續(xù)收益。